公司发布2023年三季报，前三季度公司完成收入6.54亿元（+16.01%），归母净利润0.95亿元（-15.10%），单Q3公司完成收入1.71亿元（+37.73%），归母净利润0.21（+12291.03%），前三季度出售/办理/财政/研制费用别离同比变化+24.24%/+1.97%/+40.89%/-15.32%，研制费用连续高增。鉴于公司玉米种子动销杰出，咱们保持2023-2025年猜测，估计公司2023-2025年归母净利润别离为2.28/2.95/3.89亿元，EPS别离为0.26/0.34/0.44元，当时股价对应PE别离为57.1/44.1/33.5倍。公司玉米种类优势杰出，保持“买入”评级。

  制种端看，截止陈述期末公司预付金钱较年头添加120.41%，首要系预付出产基地制种款添加，且短期告贷较年头添加542.50%，首要系子公司因短期内预付基地出产资金借款添加，上游制种本钱及规划仍在上升通道。

  出售端看，公司合同负债较年头添加134.36%（yoy+23.76%），首要系本期出售预收款添加；公司对诺言较好的经销商加大信誉支撑，三季度末应收账款期末较年头添加73.51%。此外公司计提的坏账预备添加，信誉减值丢失同比+390.73%。

  据农业乡村部种类审定委员会公告，近期公司2个玉米种类成功进入第一批转基因种类审定公式名单，别离为登海605D、登海533D。配套措施方面，为促进制种规划健康开展，公司将出资1亿元在新疆巩留县出资建立全资子公司“伊犁登海种业有限公司”，经营规模包含转基因农作物种子出产。未来随公司优质受体种类在主产区大面积推行，公司有望获益于头部种类集中度提高带来的开展盈利，在转基因商业化遍及阶段量价齐升，增厚成绩。